价格坐上“过山车” 黄金牛市还会继续吗

　　跌了一周，杭州有金店连续五天零成交

　　价格坐上“过山车” 黄金牛市还会继续吗

　　“跌了一周的金价终于涨了，我都迫不及待地更换价格牌，感觉价格上去了，大家买金的热情也会一起涨。”昨天一早，杭州一家金店的店长调整价格牌，黄金首饰价格从875元/克调高至882元/克。

　　近期，国际黄金从3000美元/盎司关口附近快速回调，COMEX黄金期货和伦敦现货黄金均结束了连涨八周的行情，两者双双创下去年12月以来单周最大跌幅。

　　国内各品牌金店黄金零售价格也应声回落。3月2日，周大福、潮宏基等足金饰品价格报875元/克，一周时间内下降了20元/克。

　　3月3日，伦敦现货黄金涨1.12%，COMEX黄金期货更是大涨1.95%。北京时间3月4日，黄金价格在前一天收盘价的基础上继续反弹。

　　国际金价这一波“过山车”行情，到底是什么原因？黄金牛市能否延续？

　　连续五天零成交

　　金店店长急得整夜失眠

　　“夜里想想千条路，白天又是没销路。”因为金价下跌，杭州一家金店的陈店长刚刚经历了难熬的一周。

　　受国际黄金连续下跌影响，陈店长所在的品牌金店，从2月25日的895元/克一路下探，直到3月3日的875元/克。本来以为金价跌了，大家会来买金饰，结果却大大出乎陈店长的意料。

　　“每天换价格表，我都和店里小伙伴说，又便宜点了。一周跌20元/克，早段时间觉得贵的客户应该要来买了。”陈店长向钱江晚报记者透露，“没想到，金价这一波急速下跌，反而加重了顾客们的观望情绪，整整一周，来逛金店的人不多，下单的人一个都没有，店铺连续五天零成交。想着每天租金、人工之类的硬成本在那里，我急得有一晚甚至失眠了。”

　　好在周末终于开张了，临近三八节，陆续有客人来购买项链、戒指、手镯等，还有公司给员工预订小克重的金饰作为三八节礼物。

　　“连跌一周后，今天总算上调了金价，希望大家购买金饰的热情也涨上来。”陈店长感慨，估计大家还是买涨不买跌的心态。临走时，正好有一位顾客过来给妻子挑三八节礼物。“现在买黄金首饰活动力度很大，克减80元、工费9折，还能叠加商场优惠券。”陈店长向顾客报了一连串优惠。

　　今年以来已上涨近10%

　　上周创三个多月来最大单周跌幅

　　在去年大涨27%之后，2025年开年以来，国际金价延续了去年的强势表现。WIND数据显示，伦敦现货黄金和COMEX黄金期货年初至今双双累计涨幅近10%，两者都屡次刷新历史最高价位。

　　钱江晚报记者此前采访多位业内专家，均预测国际金价有望突破3000美元/盎司关口。但多家期货贵金属分析师认为，迫近3000美元大关时，金价便会出现下跌行情。

　　果然，就在上周，部分投资者在3000美元/盎司关口选择获利了结，加上美元指数走强对黄金价格形成压力，国际金价短期大幅下跌。COMEX黄金期货上周累计下跌2.91%，伦敦现货黄金跌2.66%，双双结束了此前长达八周的涨势，两者都创下三个多月来最大的单周跌幅。

　　黄金牛市是否还在？

　　有分析师认为短期金价仍有调整压力

　　“周末我看国际新闻，就觉得黄金行情还将继续——全世界都看到地缘政治的不确定性还是存在的，所以我在深圳黄金工厂多下了点订单。”昨天早上，杭州一家珠宝公司负责人刚刚从深圳出差回来，他向记者表示，即使遇到过山车行情，也难挡黄金牛市。

　　气势如虹的黄金行情为何遭遇近期单周最大跌幅？黄金牛市是否还有望继续？记者也采访了业内人士。

　　浙商期货研究中心宏观高级分析师郑弘接受记者采访时认为：“首先是基本面上避险情绪有所回落。近期美俄谈判消息使得俄乌局势出现新的进展，市场认为俄乌冲突有望在今年得以和平解决，全球地缘风险中枢下滑，可能会使得全球避险需求随之下降。其次，交易层面上短期涨幅较大止盈压力增加。自2025年1月以来COMEX黄金价格在各种因素影响下持续单边上涨超12%，并未经历过明显回调，积累了较大止盈需求。而COMEX黄金非商业净多头寸自2月中旬以来出现明显回落，显示出面对利空市场选择了兑现收益。”

　　展望后市，郑弘认为黄金上行趋势有望继续。“后期来看，我认为金价短期回调不改长期中枢上行趋势。”郑弘分析，一方面，短期俄乌冲突的风险确实有所回落，但从全球视角观察，地缘、关税等风险事件仍不断发生，基于此判断，各国央行自2022年以来年均增持超过1000吨黄金，这会持续支撑黄金价格中枢上行。另一方面，美联储虽然在1月暂停降息，但从降息预期来看当前仍然处于降息周期当中，近期美债利率回落与黄金ETF持仓再度回升，显示出黄金投资需求将在今年有所改善，也会对金价形成支撑。

　　南华期货贵金属分析师夏莹莹则向记者表示：中长期维持看多黄金，因黄金货币属性锚定全球货币体系，而信用货币偿付能力下降、通胀压力上升，以及逆全球化趋势下信用货币信誉下降等问题难以缓解。但短期来看，美国黄金进口关税担忧引发的现货市场紧缺已经缓解，获利盘回落压力仍存，或预示短期金价仍有调整压力。

　　（吴恩慧）