“黄金平替”为啥成投资爆款？

自从今年4月份黄金涨势放缓后，另一贵金属白银正发动凌厉的上涨攻势！

同花顺iFinD显示，截至北京时间7月14日17点10分，国际现货白银价格突破39美元/盎司，不仅3个月大幅上扬38%，更是续创2011年9月以来新高。年内迄今，国际现货白银已经高涨35.23%，涨幅甚至超过现货黄金的28.28%。

国内市场上，根据贵金属交易平台“融通金”实时报价，昨日下午，白银的销售价格达到8.6元/克，相比今年年初亦斩获三成以上涨幅。被指黄金“平替”的白银正在火速出圈，相比广为人知的黄金，白银的投资和消费逻辑究竟有何不同？

零售波澜不惊，商户趋于谨慎

昨日中午，记者走进位于南京龙蟠中路的一家银饰店，大量银镯错落有致地陈列于玻璃展柜里，设计精巧的银手链、银项链泛着细腻的哑光，几位顾客正在低头细看。

店铺老板透露，考虑到工艺成本等因素，14日店里的白银售价为15元/克，今年年初的价格大概为11元/克出头。以往店里会有1—2元/克的优惠，因为成本上涨明显，现在基本没有优惠价。

不过，虽然银价涨幅不俗，但对于零售市场影响不大，“银镯子为主打产品，克重一般在20克到40克之间。相比黄金饰品动辄数千元甚至上万元的价格，银镯子的价格都是几百元。银手链、银项链整体价格都不高。”

据介绍，光顾银饰店的顾客更多看重设计和工艺，对价格波动不太敏感，客流整体稳定。不过，对于经常拿货的外地经销商而言，最近变得格外谨慎。“他们都是成千克采购，也怕后面行情变化砸在手里。”老板表示。

李齐兵在国内最大的黄金珠宝交易集散地——深圳水贝国际珠宝交易中心干了10多年，在他的印象中，白银批发价格很少超过5元/克。他向记者坦言，“这几个月就看见白银一个劲地往上涨，源头厂家几乎一天一个报价，为了保证经营，店家已经对产品进行了调价。”

因为白银总体价格远低于黄金，白银饰品涨价并不会过于夸张，目前来看销售端也比较平稳。不过，消费者对银饰品的兴趣程度在不断提升，“黄金现在太贵了，很多人开始觉得白银饰品更有性价比，最近每天都有消费者咨询银饰。”

从昨天下午“融通金”的实时报价来看，当天白银的销售价格达到8.6元/克，黄金的价格为775.8元/克，两者价格相差悬殊。

有人跑步入场，有人落袋为安

随着白银一路高歌猛进，越来越多的投资者将目光转向这一市场，希望在这波行情中“分羹”。

“融通银”线上小程序显示，昨日，该平台100g、200g、500g、1000g的原料白银银条存货已经不多，其中1000g原料白银银条仅剩11件。以实时价格8.602元/克计算，投资者购买1000克银条需支付8632元（含30元工本费）。

近期，社交平台上也涌现大量网友分享的购银经验帖，大家购买克重从50克到上千克不等，购买渠道涵盖电商平台、银行、贵金属交易企业及部分品牌金店。多数投资者抱着“买不起金条，买点银条也行”的心态入场。

“白银现货挣钱很难，除非大量囤货。”从事黄金首饰回收生意的黄先生对记者直言不讳。

此前，黄先生主要做黄金回收，但随着今年4月份黄金价格回调、白银接棒上涨，现在他已经将重心转移到白银回收上。这个月，他从一位客户手中收下1万克银条，客户戏称：“虽然比不上金条，但收益率达到三成。”

如果不想囤货，股票投资市场也是不错的选择。昨日，A股市场白银概念股再度异动。龙头企业湖南白银已经连续两日涨停，最新收盘价为4.85元，相比4月9日的低点3元，阶段涨幅超过六成。

记者注意到，一些具备期货投资交易经验与较高风险承受能力的个人投资者也会参与境内白银期货投资，或者认购挂钩白银的基金产品。截至7月14日，国内沪银指数从去年底的7470元/千克，涨至9207元/千克，涨幅达到23.25%。

补涨催生“牛市”，波动风险加剧

白银价格为何开始飙升？市场人士将首要因素归于金银比的变化。

所谓金银比，是指一盎司的黄金与一盎司的白银价格之间的比率。从历史数据来看，黄金和白银的价格走势总体呈现出正相关关系。今年以来，全球地缘政治局势持续紧张，使得市场避险情绪空前高涨。黄金价格率先启动，白银前期涨幅滞后，导致金银比最高达到104，因此补涨行情汹涌来袭。

首创期货研究院分析师党靖翔表示，今年国际金价在创下3500美元/盎司的新高后，多头明显动力不足，存在恐高情绪。在高金银比的影响下，市场开始关注同属性且相对低估值的白银。从中长线视角来看，美联储降息预期提高等因素，也是长期看好白银价格的主要原因。

此外，与黄金不同，白银具有广泛的工业用途，往往比黄金与经济的联系更为紧密。据了解，白银总实物需求的50%以上来自电子、太阳能电池板和电动汽车等工业应用，今年以来这些行业发展迅猛，成为白银需求增长的核心驱动力。而全球主要产银国的矿山产量增长乏力，难以满足日益增长的市场需求。

国盛证券分析师张航也提醒，白银交易量较小，容易受到资金驱动，引发其价格剧烈波动。根据伦敦金银市场协会（LBMA），2024年黄金日均交易量1119.9亿美元，而白银日均交易量为119.5亿美元，白银交易量仅占黄金的10.7%。

因此，若投资者有意投资白银一定要做足功课，进行风险控制，并且远离非法的、不受境内金融监管的平台与机构，避免不必要的损失。